Индивидуальные исследования и прогнозы рынков

Прогноз цен на энергетический уголь на мировом рынке (апрель 2015)


В 2015 году Металл Эксперт Консалтинг продолжает публикацию открытых ежеквартальных отчетов и показывает собственное видение рынка энергетического угля в средне- и долгосрочной перспективе, а также сравнивает его с консенсус-прогнозом инвестиционных компаний и аналитиков.

В последние месяцы динамика мировых цен на энергетический уголь отличалась от аналогичной в сегменте коксующегося угля: стоимость австралийского угля на базисе 6600 ккал/кг в I квартале увеличилась на 3 $т, до 67 $/т FOB Ньюкасл. Однако уже в марте-апреле цены на энергетический уголь вернулись к паритету относительно коксующегося.

У аналитиков и отраслевых экспертов по-прежнему нет единого мнения касательно будущей ценовой динамики. По состоянию на начало II квартала большинство инвестбанков ожидают умеренного восстановления мировых цен на энергетический уголь во втором полугодии, а также на протяжении 2016 года. Наиболее оптимистичное видение рынка (соответствует максимальному прогнозу цен или близкое к нему) – у Commonwealth Bank, Merill Lynch и Euromonitor International, минимальный прогноз отражает видение аналитиков Credit Suisse, Deutsche Bank и Capital Economics. Отметим, что при формировании консенсус-прогноза мы использовали наиболее актуальные прогнозы инвестбанков, опубликованные не ранее начала апреля.

Прогнозы отраслевых и финансовых компаний мировых цен на энергетический уголь, $/т

II кв 15

III кв 15

IV кв 15

I кв 16

II кв 16

III кв 16

IV кв 16

2015

2016

2017

2023

Консенсус-прогноз

60

60

61

62

63

64

65

62

63

69

84

Максимальный прогноз

67

70

73

75

77

79

81

69

78

85

96

Минимальный прогноз

53

53

54

52

52

52

52

57

52

55

60

Примечание. Для получения прогнозов все исходные котировки были приведены к единому бенчмарк-базису – цене на энергетический уголь 6600 ккал/кг FOB Австралия.

Сравнение фактических цен на энергетический уголь на мировом рынке в I квартале (67 $/т) и прогноза Металл Эксперт Консалтинг (63 $/т), опубликованного в январе, показывает погрешность в 6%. При этом консенсус-прогноз инвестиционных компаний показал отличную степень сбываемости (совпал с фактом).

Сравнение точности прогнозирования компанией МЭК и инвестбанками мировых цен на энергетический уголь за последний год

I кв 15

II кв 15

III кв 15

IV кв 15

Факт

67

-

-

-

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - июл.14

80

81

82

83

Металл Эксперт Консалтинг - июл. 14

83

80

81

79

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - окт.14

74

74

75

77

Металл Эксперт Консалтинг - окт. 14

69

71

73

73

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - янв.15

67

68

68

70

Металл Эксперт Консалтинг - янв. 15

63

61

64

65

Методика прогнозирования Металл Эксперт Консалтинг мировых цен на энергетический уголь построена на основе смешанных методов прогнозирования, и, в частности, включает модели нелинейной динамики, баланса спроса и предложения мирового рынка угля, оценки затрат ключевых поставщиков. Подробная информация о методиках прогнозирования МЭК приведена в январских отчетах Прогноз цен на железную руду на мировом рынке и Прогноз цен на коксующийся уголь на мировом рынке.

По оценкам Металл Эксперт Консалтинг, на протяжении ближайших месяцев уровень мировых цен на энергетический уголь достигнет минимальных значений (по итогам II квартала – 57 $/т), после чего начнет постепенно восстанавливаться. Во второй половине 2016 года стоимость угля увеличится до 70 $/т.

На графике ниже представлено сравнение актуализированного прогноза МЭК экспортных цен на австралийский энергетический уголь и приведенного к этому базису консенсус-прогноза ценовых ожиданий инвестбанков.

Источник: Металл Эксперт Консалтинг

© 2004-2017 "Металл Эксперт", все права защищены Наверх