Индивидуальные исследования и прогнозы рынков

Прогноз цен на энергетический уголь на мировом рынке (январь 2015)


В 2015 году Металл Эксперт Консалтинг продолжает публикацию открытых ежеквартальных отчетов и показывает собственное видение рынка энергетического угля в средне- и долгосрочной перспективе, а также сравнивает его с консенсус-прогнозом инвестиционных компаний и аналитиков.

Как и в сегменте коксующегося угля, в последние месяцы цены на энергетический уголь на мировом рынке стабилизировались: стоимость австралийского угля на базисе 6600 ккал/кг в IV квартале оставалась на уровне 63-64 $/т FOB Ньюкасл.

На мировом рынке энергоносителей в целом и энергетического угля в частности сохраняется неопределенная ситуация, что выражается в различных мнениях отраслевых аналитиков касательно будущей ценовой динамики. По состоянию на начало года большинство инвестбанков ожидают умеренного повышения мировых цен на энергетический уголь. Наиболее оптимистичное видение рынка (соответствует максимальному прогнозу цен или близкий к нему в таблице ниже) – у Macquarie Bank, Wilson HTM и ANZ, минимальный прогноз отражает видение аналитиков Deutsche Bank, Capital Economics и Morgan Stanley. Отметим, что при формировании консенсус-прогноза мы использовали наиболее актуальные прогнозы инвестбанков, опубликованные не ранее декабря.

Прогнозы отраслевых и финансовых компаний мировых цен на энергетический уголь, $/т

I кв 15

II кв 15

III кв 15

IV кв 15

2015

2016

2017

2023

Консенсус-прогноз

67

68

68

70

68

73

77

83

Максимальный прогноз

73

74

77

79

76

84

89

99

Минимальный прогноз

62

60

59

59

60

57

55

60

Примечание. Для получения прогнозов все исходные котировки были приведены к единому бенчмарк-базису – цене на энергетический уголь 6600 ккал/кг FOB Австралия.

Сравнение фактических цен на энергетический уголь на мировом рынке в IV квартале (64 $/т) и прогноза Металл Эксперт Консалтинг (68 $/т), опубликованном в октябре, показывает, что мы недооценили влияние негативных факторов (макроэкономика, профицит предложения). При этом погрешность консенсус-прогноза инвестиционных компаний еще существеннее (14% против 6% у МЭК).

Сравнение точности прогнозирования компанией МЭК и инвестбанками мировых цен на энергетический уголь за последний год

I кв 14

II кв 14

III кв 14

IV кв 14

I кв 15

II кв 15

III кв 15

IV кв 15

Факт

79

73

68

64

-

-

-

-

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - апр.14

-

83

84

85

87

88

89

89

Металл Эксперт Консалтинг - апр. 14

-

81

78

78

75

82

78

78

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - июл.14

-

-

78

80

80

81

82

83

Металл Эксперт Консалтинг - июл. 14

-

-

78

79

83

80

81

79

Консенсус-прогноз (инвестбанки) - окт.14

-

-

-

73

74

74

75

77

Металл Эксперт Консалтинг - окт. 14

-

-

-

68

69

71

73

73

Методика прогнозирования Металл Эксперт Консалтинг мировых цен на энергетический уголь построена на основе смешанных методов прогнозирования, и, в частности, включает модели нелинейной динамики, баланса спроса и предложения мирового рынка угля, оценки затрат ключевых поставщиков. Подробная информация о методиках прогнозирования МЭК приведена в январских отчетах Прогноз цен на железную руду на мировом рынке и Прогноз цен на коксующийся уголь на мировом рынке.

По оценкам Металл Эксперт Консалтинг, на протяжении ближайшего полугодия уровень мировых цен на энергетический уголь достигнет минимальных значений (по итогам II квартала – 61 $/т), после чего начнет восстанавливаться.

На графике ниже представлено сравнение актуализированного прогноза МЭК экспортных цен на австралийский энергетический уголь и приведенного к этому базису консенсус-прогноза ценовых ожиданий инвестбанков.

Источник: Металл Эксперт Консалтинг

© 2004-2017 "Металл Эксперт", все права защищены Наверх